自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思strong>

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。