北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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