消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆(zhuāng)市场还(hái)没有(yǒu)真(zhēn)正等来中国消费者的回归(guī)。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三财(cái)季业绩显示，在截至(zhì)3月31日(rì)的三(sān)个月内，集团净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的5.58亿美元大(dà)跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业(yè)绩下滑主要(yào)归因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库(kù)存高企，在打折(zhé)清理(lǐ)库存(cún)的同(tóng)时，渠道的补(bǔ)货(huò)订单也有所减少。据管(guǎn)理层透(tòu)露，本季度(dù)全(quán)球(qiú)旅游零(líng)售(shòu)有机销售额就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第四(sì)个财季。2023财年前(qián)三财季，雅诗(shī)兰黛净销售额同比下(xià)降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一(yī)局面不会很快(kuài)扭转(zhuǎn)。该集团首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们(men)预期(qī)的更(gèng)不稳定，其他地区更加缓慢，第四(sì)财季的不利因素比我们(men)2月(yuè)份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再次下调全财年业绩预期。据预计(jì)，2023财年雅诗兰黛集团净销(xiāo)售额同(tóng)比下(xià)降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者(zhě)们也(yě)终于失(shī)去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股(gǔ)价(jià)破纪录地暴跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右跌破(pò)200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元(yuán)。但和(hé)年(nián)初相(xiāng)比，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发(fā)逾百亿(yì)美元。

　　押(yā)注(zhù)旅(lǚ)游(yóu)零售，零售商却在(zài)清库存

　　作为跨国美妆企业(yè)的(de)重要(yào)渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零(líng)售(shòu)已深耕超(chāo)30年(nián)。如今被“控诉”的(de)旅游零售(shòu)渠道，曾以高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)态势让公(gōng)司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消(xiāo)费者。雅(yǎ)诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售(shòu)推(tuī)动雅(yǎ)诗兰黛(dài)在过去十年中实(shí)现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)方面透露，基(jī)于(yú)过去几年海南旅(lǚ)游零售快(kuài)速增(zēng)长，去年(nián)7月在(zài)海南(nán)发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均对疫后的市场恢复信心十足(zú)，采(cǎi)购了大量(liàng)产品。但此后因(yīn)恢复不(bù)及(jí)预期，导致该渠道库存黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆高企(qǐ)，零售商目前仍在一边(biān)清理库存，一边减少采购量，最(zuì)终导(dǎo)致业绩问题。

　　旅游零(líng)售(shòu)渠道何以撼动整(zhěng)个集团业绩？从全球旅游零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅(lǚ)游零售业务销售(shòu)额(é)约(yuē)占全年销售额的6％，到2021财年该业务销(xiāo)售额占(zhàn)比达到28％，超过集(jí)团(tuán)销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)的护(hù)肤、彩妆、香水和护发等整(zhěng)个品类渠道(dào)中市场份(fèn)额(é)领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)发展，中国旅游零售(shòu)市(shì)场对于雅诗兰黛集(jí)团更是举足轻(qīng)重。2022财(cái)年报告指出(chū)，集团最大的客户就(jiù)是在(zài)中国旅游零售渠道(dào)中销售产品。正因为如(rú)此(cǐ)，海南旅游零(líng)售渠道的(de)疲软就直接导致(zhì)了在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)护肤品类净销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿(yì)美元暴跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净销售(shòu)额(é)均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在(zài)交流(liú)会上提及，过(guò)去半年里虽然海南(nán)旅游客流在增加，但是该市场(chǎng)的(de)美妆(zhuāng)消费转化却远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期。此(cǐ)外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)商品的“地板价”一直以来被不少消费者(zhě)诟病。

　　过去两(liǎng)年里，韩国、日(rì)本免税渠道的大(dà)量商品通过保税仓(cāng)形式流入(rù)中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素带动下，各渠道竞争激烈(liè)，许(xǔ)多明(míng)星产品在市(shì)场上价格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克(kè)莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旅游(yóu)零售业务内部的控制度和话语(yǔ)权提(tí)出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这从一(yī)定(dìng)程度(dù)上也阻(zǔ)碍(ài)了消(xiāo)费者“剁(duò)手”。

　　代工订单缩减，美妆(zhuāng)市场尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境(jìng)也并(bìng)非个例。今年(nián)以来，其他美(měi)妆(zhuāng)集团也没(méi)有等(děng)到中国消(xiāo)费者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng)国最(zuì)新(xīn)财(cái)季(jì)有机销售额同(tóng)比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未(wèi)大(dà)规模(mó)回归而在(zài)旅(lǚ)游零售(shòu)渠道(dào)的(de)销(xiāo)售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一(yī)位国际(jì)美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今(jīn)年以(yǐ)来的市场(chǎng)情况。另据多位(wèi)美妆行业人士(shì)透露(lù)，今年一季度品牌销(xiāo)售(shòu)平平，美(měi)妆消费复苏不及预(yù)期也成为共识。“经济大环(huán)境不(bù)好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的(de)支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也(yě)在(zài)最新财季(jì)指出，中国所在的(de)北亚市(shì)场在集(jí)团(tuán)增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公(gōng)司管理层(céng)直(zhí)言，线下的客流回来(lái)了，但销售尚未复苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收(shōu)和净利润增速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游(yóu)代工厂的订单缩减。一位国际(jì)美妆巨头代工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但(dàn)生意(yì)没有预期的那么乐(lè)观(guān)。”而这(zhè)个差距主要反映(yìng)在订单数量上。

　　值得关注的是，在黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(zài)今年一季度(dù)，曾在疫情三年依托直(zhí)播而猛(měng)增的(de)线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显(xiǎn)示(shì)，欧(ōu)莱雅集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品牌，GMV与销售量均同比(bǐ)录得双(shuāng)位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超(chāo)30％，销售量下(xià)滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润(rùn)百(bǎi)颜，贝(bèi)泰妮的薇(wēi)诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅(fú)下(xià)滑的命运。

　　图片来(lái)源：华福证券

　　在(zài)某国(guó)际(jì)美妆(zhuāng)集团电商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代(dài)财经透露，业绩(jì)增(zēng)长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几年直(zhí)播(bō)美妆腾飞(fēi)，品牌目(mù)标原(yuán)本高得离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌去年(nián)（销(xiāo)售(shòu)）比前年涨60％，但今年(nián)的全年(nián)目标比去(qù)年(nián)实际达成同(tóng)比(bǐ)下降10％。集团还有一些品(pǐn)牌(pái)也在降(jiàng)标黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆。”

　　她(tā)还(hái)指(zhǐ)出，因为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年以来品牌的(de)各(gè)项(xiàng)费用均有缩(suō)减，“下调的费用有(yǒu)推广费、活(huó)动费、赠品费，以及(jí)参与(yǔ)电商平(píng)台满减活动(dòng)时减下来的差(chà)价。”

　　小品牌的(de)日子似乎更难。据一名(míng)纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露(lù)，“一季度销售目标倒是完成了，但是现在品牌(pái)方都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变高(gāo)了。我们线上(shàng)的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年(nián)计划还做了明星投放(fàng)、达人投放(fàng)，今年本来有计划，但现(xiàn)在全部停止了。公司架构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖？目前(qián)鲜少(shǎo)有人能给出明(míng)确答案，“静(jìng)观其变”成了不少业(yè)内人士对当下市场的(de)判(pàn)断(duàn)。年初(chū)的各(gè)公司(sī)的涨价策(cè)略显然未能解决根(gēn)本问题，与此(cǐ)同时有(yǒu)公司毅(yì)然选择加码供应链投资，以缩短市场反(fǎn)应周期；有公司选择收购(gòu)潜(qián)力品牌，创造(zào)增长引擎(qíng)；还有公司(sī)则重押线下(xià)专柜，深入(rù)低(dī)线城市(shì)抢占市场(chǎng)份(fèn)额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者(zhě)们首先奔向(xiàng)餐(cān)饮、旅游等典型的线(xiàn)下(xià)消(xiāo)费场景(jǐng)，而美(měi)妆领域似乎无法享受到这场消(xiāo)费的(de)复苏。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆