北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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