本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(s劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼uǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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