随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量(liàng)。这(zhè)部分进(jìn)口增(zēng)量到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国(guó)和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美(měi)和非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际(jì)能源(yuán)价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持(chí)增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态(tài)势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全(quán)球实体(tǐ)企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回(huí)落(luò)背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部(bù)分(fēn)是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不(bù)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)由于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产能、需(xū)求(qiú)的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此对于年度(dù)供需影(yǐng)响也相对(duì)有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后(hòu)续(xù)海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预(yù)期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或(huò)有企鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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