财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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