总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(p单反可以带上飞机吗íng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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