今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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