本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技(jì)术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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