本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显周(zh负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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