本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(g嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思é)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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