在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(n早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ián)是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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