金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思(sī)路。