今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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