自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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