今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(j龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ī)极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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