财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hò怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味>怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味u)再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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