财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀(pān)升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价稳72小时是几天，72小时是几天几夜步(bù)上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　72小时是几天，72小时是几天几夜width="640">

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集(jí)团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关(guān)上市公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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