3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同(tóng)时(shí)信贷(dài)投放(fàng)保持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续(xù)一(yī)段时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币(bì)供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特(tè)征，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是(shì)个伪得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要(yào)民(mín)生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节(jié)性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回(huí)升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善。二(èr)季度经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明(míng)显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(de)关切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大(dà)功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经(jīng)济运行持(chí)续好转。

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