近(jìn)期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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