昨夜(yè)，国际(jì)油价突然大(dà)跌。

　　美股盘中，美油一度跌(diē)至(zhì)69.02美元/桶，日(rì)内跌幅略超过5％， 布(bù)伦特原油(yóu)跌至73.32美元/桶，日(rì)内跌(diē)4.9％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌4.42％，报(bào)69.46美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)4.43％，报(bào)73.54美(měi)元/桶，和美油均收创5月(yuè)4日以来新低。

　　有(yǒu)市场(chǎng)分析指出，俄罗斯没(méi)有履(lǚ)行(xíng)其减产承诺，这可能会让其他成员国感到(dào)不满。数(shù)据显示(shì)，截至5月28日(rì)的四周(zhōu)平均海运石(shí)油出口量为六周以来首次下降，降至(zhì)364万(wàn)桶/日(rì)。该数据抹平周度数据的部分(fēn)波(bō)动，但显示流向国际市(shì)场(chǎng)的原油仍(réng)处于高位，比去(qù)年底高(gāo)出逾140万桶/日，比承诺减产的基准月份2月高出27万桶/日(rì)。

　　此外(wài)，据(jù)华尔街日报援(yuán)引知情人士(shì)报道，由于俄罗斯(sī)不断向(xiàng)市场注入大(dà)量廉价石油(yóu)，破坏(huài)了沙特提振(zhèn)油(yóu)价(jià)的努力，两国(guó)之(zhī)间的紧张关系正在加剧(jù)。

　　知情人士(shì)说(shuō)，沙(shā)特对俄罗斯(sī)没有充分履行其(qí)限产承诺表示愤(fèn)怒。沙特官员(yuán)已向俄罗斯(sī)高级官员投诉，并要(yào)求(qiú)他(tā)们遵守商定的减产协议。

　　据悉，在6月4日欧佩克+反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数即将在(zài)维也纳举行重要(yào)会议之前，这两(liǎng)个世界上最大的产油国之间的摩擦(cā)非常明显(xiǎn)。由于(yú)对(duì)全球经济放缓抑制能源需求的担(dān)忧日益加剧，欧佩(pèi)克+此次大会将决定今年下半年的生产计划。

　　也有(yǒu)石油市场资深人士将油价重挫的原因归咎于对债务上限(xiàn)协议(yì)的担忧(yōu)。“债务协(xié)议能(néng)否顺利达(dá)成(chéng)并不是一件轻而易举的事情。毫无疑问(wèn)，这使市场感到紧张，”美洲瑞穗证券能源期货(huò)副总(zǒng)裁罗伯特·亚格尔表示。石油分析主管帕特里克·德哈(hā)恩也指(zhǐ)出，人(rén)们(men)对债务(wù)上限协(xié)议的“怀疑日益增长”，以及债务限制(zhì)未能提高(gāo)可能引发“严(yán)重衰退”，抑制了对(duì)石油的(de)需求(qiú)。

　　俄国防部：莫斯科遭无人机袭击(jī)，普京、白宫表态

　　5月(yuè)30日，俄罗斯国防部发布消息称，30日早上，8架乌(wū)克(kè)兰(lán)无人机对俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯科发动袭击，但均已被(bèi)击落。

　　俄(é)罗斯国防部称，乌克兰当局针对莫斯科市(shì)设施(shī)的攻(gōng)击是(shì)恐怖(bù)袭击。目前，俄相关部门正在调(diào)查袭击的参与(yǔ)者。

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，俄(é)罗斯总(zǒng)统普京称，乌方出动无人(rén)机袭击莫斯科(kē)是“恐怖主义活动”。

　　据英国天(tiān)空新(xīn)闻(wén)网(wǎng)消(xiāo)息，在莫斯(sī)科(kē)30日发生无人(rén)机(jī)袭击事件后，美(měi)国白宫(gōng)回应称，“我们不(bù)支持对俄罗斯境内发动袭(xí)击”。白宫还称，“我们的重点是帮乌克(kè)兰夺(duó)回主权领土”。

　　马斯克：特斯拉公司反对(duì)“脱钩断链”，愿继续(xù)拓展在华(huá)业务(wù)

　　2023年5月30日，国务委员(yuán)兼(jiān)外长秦刚在北(běi)京(jīng)会(huì)见特(tè)斯(sī)拉首席执行官(guān)马斯克。

　　秦刚(gāng)表示，中国人(rén)民正以中国式现代化全面推进中华民族(zú)伟大复(fù)兴。中国(guó)式(shì)现代化是人(rén)口规(guī)模巨大、全体人民共同富裕、人与自然(rán)和(hé)谐共生的现(xiàn)代化，将创造(zào)前(qián)所未有的(de)增(zēng)长潜力和市场(chǎng)需求(qiú)，中国新能源汽(qì)车产业发展前景广阔(kuò)。中(zhōng)国将(jiāng)继续坚(jiān)定不移推进高水平对(duì)外开放(fàng)，致(zhì)力于为包反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数括特斯拉(lā)公(gōng)司在内(nèi)的(de)各国企业(yè)打造更(gèng)好的市场化、法治化、国际(jì)化(huà)营商环境。中国的发展(zhǎn)是世界的机遇。一个健康、稳定、建设性的中美关(guān)系既有利于(yú)中美(měi)两国，也有利(lì)于世界。拿特斯拉汽车来比(bǐ)喻，发展好中美关系，需要把准方(fāng)向盘，沿(yán)着习(xí)近平主(zhǔ)席提出(chū)的相互尊重、和平共处(chù)、合作共赢(yíng)的正确(què)方向前进；及时“踩(cǎi)刹车”，避免“危险驾驶(shǐ)”；善于(yú)“踩油门”，推进互(hù)利合(hé)作。

　　马斯克表示，中(zhōng)国人民勤奋(fèn)、智慧，中(zhōng)国发展成就理(lǐ)所当然(rán)。美中利益交(jiāo)融，如同连(lián)体(tǐ)婴儿彼此密不可分。特(tè)斯拉公司反对“脱钩断链”，愿继续拓展在华(huá)业务，共享中国发展机遇(yù)。

　　有色金属(shǔ)普跌

　　周(zhōu)二(èr)，有色金属板块(kuài)普跌，但(dàn)沪锡、沪镍价格出现上涨(zhǎng)，且沪锡涨幅相对较大。分析人士(shì)认(rèn)为，有色金(jīn)属板块走(zǒu)势分化，主要和各品种自身基(jī)本面有关(guān)。

　　方正中期期货有色金属总监杨莉(lì)娜表示(shì)，近期(qī)有色(sè)金(jīn)属走(zǒu)势(shì)分化主(zhǔ)要是受(shòu)宏观预期以及各品(pǐn)种基本面差异的影(yǐng)响(xiǎng)。锡价(jià)波(bō)动居首(shǒu)，与缅甸供应(yīng)扰动(dòng)的(de)消息有关。5月20日缅(miǎn)甸(diān)重申矿山(shān)禁采政策，而缅甸锡矿产量(liàng)占全球(qiú)约13％，引发市场(chǎng)短缺(quē)忧(yōu)虑。此(cǐ)外，从消费结构来看，铜、铝、锌消(xiāo)费结构偏传统基建、地产，受当前预期转弱影响较大，而锡和镍的(de)消费主要是(shì)新能源和(hé)芯片，市场普遍看好(hǎo)其消费预期，铅则整体(tǐ)处于(yú)下有成本支撑，上受(shòu)需求限制的振(zhèn)荡区间，相(xiāng)对(duì)矛盾并不显(xiǎn)著。

　　“目前(qián)有色金属仍受(shòu)宏观情绪(xù)主导。”杨(yáng)莉娜(nà)表示，美债上(shàng)限议题悬而(ér)未决，市场担忧如(rú)果美国两党未(wèi)能(néng)达(dá)成(chéng)一致，将(jiāng)引发(fā)全球(qiú)性的金(jīn)融危机，短期(qī)避险情绪升温。最新(xīn)公布的美国经济(jì)数(shù)据表明，粘性(xìng)通胀(zhàng)仍存，加(jiā)之美联储重要官员亦表示将继续升(shēng)息(xī)应对通胀，紧缩忧虑再起。另(lìng)外，中国复苏力度边际(jì)减弱(ruò)，叠加消费淡(dàn)季引发市(shì)场(chǎng)对于后市(shì)的需求预(yù)期转弱。

　　短期来(lái)看，杨(yáng)莉娜(nà)认为，工业品可(kě)能随着(zhe)宏观情绪反复而宽幅波动。如果美国债(zhài)务上(shàng)限达成一致(zhì)，短(duǎn)期情绪回暖之(zhī)下，工业品可(kě)能会迎来超跌(diē)反弹。不过，从中长期来看，在海外衰(shuāi)退周(zhōu)期(qī)下，有色金(jīn)属仍将偏(piān)弱势运(yùn)行。作为顺周期品种，有色金属价(jià)格将(jiāng)反(fǎn)映出未来经(jīng)济的衰退预期(qī)。过去几(jǐ)十年的统(tǒng)计数据表明(míng)，铜(tóng)价与(yǔ)联(lián)邦利(lì)率大部分时(shí)期存在高度正相关(guān)的关系(xì)，加息(xī)见顶意(yì)味着铜(tóng)价也将见顶(dǐng)。其背后的(de)逻辑是，当美(měi)联储加息(xī)见顶乃至不得不降息时(shí)，经济已(yǐ)经陷入衰退，此时(shí)资本开支减少，终(zhōng)端需求(qiú)大(dà)幅(fú)萎缩(suō)，工业品需求也随之(zhī)大幅下行。此轮(lún)加息(xī)周期的风险在(zài)于，过去几次联邦利率超过(guò)5％时(shí)，美国经济都不可(kě)避免地陷(xiàn)入了深度衰退(tuì)，带来更严(yán)重的商品回调压力。

　　印尼(ní)政策有变(biàn)？沪镍(niè)供(gōng)强需弱

　　沪镍主力合约在周二早上开盘后出现较为(wèi)明显(xiǎn)的(de)反弹上行，而(ér)后回落至收盘价(jià)163790元/吨，涨(zhǎng)幅1.48％，日(rì)内振(zhèn)幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼(ní)国际镍(niè)钴产业链大会上(shàng)，印(yìn)尼投资部(bù)高管表示(shì)，或将在今年推出镍价格指数，并(bìng)暂缓对于(yú)镍产品征收关税(shuì)的(de)计划。此前(qián)，曾有消息传(chuán)出印尼(ní)政府(fǔ)或将计(jì)划(huà)取消对于(yú)镍产品(pǐn)的免(miǎn)税(shuì)政策。SMM认为，单从(cóng)印(yìn)尼高(gāo)镍生铁的角度，此前取消(xiāo)免(miǎn)税政策(cè)的消息对于(yú)进口镍铁的成本有一定抬升的预期，加大了印(yìn)尼(ní)镍铁出口或将(jiāng)受到一(yī)定限制的预期。然而此消息(xī)一出，相(xiāng)当于印尼镍生铁(tiě)或将较国内镍(niè)生(shēng)铁优势弱化的预期(qī)被(bèi)打破，而镍铁(tiě)整体持续过剩预期再次回到最初的状态。

　　肖宇非表示，昨日沪镍振(zhèn)荡(dàng)小幅反弹走势符合预期(qī)，一是美债上限问题达成协议，情绪暂时(shí)稳定(dìng)。二(èr)是(shì)镍现(xiàn)货市场紧缺，本周沪镍库存减少38.33％至560吨，LME镍库(kù)存(cún)减少474吨至(zhì)38700吨(dūn)。社会库存(cún)处(chù)于历史低位并(bìng)持续去库、国内外交易所库存(cún)不断下降对(duì)期价形成支撑(chēng)。

　　杨莉娜认为，周(zhōu)二沪(hù)镍(niè)价(jià)格小幅上涨，一方面是宏观压力略有缓解，而镍作为前期下跌较为剧烈的(de)品(pǐn)种，在整(zhěng)体(tǐ)压力缓解、空头(tóu)回(huí)补下有(yǒu)一定反弹需求，镍锡这类(lèi)资金敏感度较高品种共振(zhèn)。另一方面，从镍自身基本面来(lái)说，虽然中期供应全面(miàn)过剩压力较大(dà)，但(dàn)短期(qī)来看(kàn)，镍低库(kù)存且仍在去(qù)库的矛(máo)盾易引发较强波动(dòng)。

　　从基(jī)本面来看，杨莉娜分析认为，供给方面，国内电(diàn)解镍产量料会继续增长，电(diàn)解镍(niè)今年(nián)新投产能继续爬坡，而季度(dù)末也有新(xīn)产能投产预期(qī)。进(jìn)口来看，电解镍(niè)5月末6月初或(huò)有(yǒu)进口到货，对(duì)当(dāng)前低(dī)库存略有(yǒu)缓解。库存(cún)方面，LME镍处(chù)于低点(diǎn)，国内期现货库存也都处于极(jí)低位(wèi)置，现货升水反复波(bō)动。从需求端来看，合(hé)金刚需暂处(chù)淡季按(àn)需采购为主(zhǔ)，不锈(xiù)钢排产受限(xiàn)需求，仍(réng)处(chù)于期现(xiàn)主动去库存过(guò)程中，新能源汽(qì)车长期发(fā)展较好(hǎo)，但今年需求增长较去(qù)年明(míng)显(xiǎn)降速，而原料端(duān)产能产量(liàng)均在改善(shàn)。

　　“建议短(duǎn)期(qī)以反(fǎn)弹对待，中长期(qī)仍可(kě)能(néng)有下行空间。”杨莉娜表示，需关注宏(hóng)观流(liú)动性(xìng)收缩节奏(zòu)以及需求(qiú)预期(qī)影响，基本面关注电解镍产能释放节(jié)奏与现实供应预期差(chà)。

　　肖宇非认为，镍的基本面(miàn)没有发生改(gǎi)变，镍(niè)市场供应端的增量预(yù)期不变，加之现(xiàn)在镍(niè)产(chǎn)能处于高(gāo)利润(rùn)状态，中长期依然是供强需(xū)弱的基本面(miàn)不变(biàn)，保持中(zhōng)长期看空的观点。近期出现(xiàn)的反弹是中长线(xiàn)高位加仓比较好的机(jī)会。值(zhí)得关(guān)注的(de)是，近期消(xiāo)息面多空交织，印尼(ní)免税政策的(de)进一步确认和落地是(shì)近期(qī)需要跟踪关(guān)注的(de)。

　　国(guó)信(xìn)期货(huò)有(yǒu)色金属研(yán)究员李祥英认为，镍价短期(qī)反弹，但上行(xíng)动力不足，虽(suī)有低库存支(zhī)撑(chēng)镍价，但当(dāng)前电解镍进口盈利空间已经打开，进口镍将对(duì)库存形成(chéng)补(bǔ)充(chōng)。而(ér)向下受制(zhì)于与硫(liú)酸镍之间(jiān)的价(jià)差问题，短期(qī)也难有太流畅(chàng)的下(xià)行趋势。整体(tǐ)来(lái)看，镍(niè)价短线围绕16万(wàn)元/吨(dūn)一(yī)线振荡概率较高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨日，沪(hù)锡强势上涨(zhǎng)，截至收盘，主(zhǔ)力2307合约涨幅2.91％，接近3％。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货沪锡研(yán)究(jiū)员胡彬认为(wèi)，沪锡(xī)大涨主要有两方面原(yuán)因，一(yī)是(shì)日前缅甸佤邦政府发文重申8月禁止矿产开(kāi)采，这(zhè)也再次证实了此前4月下发的禁(jìn)矿声明，当(dāng)时消息带动沪锡在当日(rì)涨停。二是西南地区(qū)某(mǒu)冶炼(liàn)企业表示在周末已(yǐ)经进入检修状态(tài)，检(jiǎn)修将持续1个半月左右，预计影(yǐng)响产量(liàng)2000吨(dūn)左右。这两则消息使(shǐ)得锡供(gōng)应端偏紧预期加强，锡价(jià)强势上涨。

　　从基本(běn)面来看，胡彬分析(xī)称，供给方(fāng)面，国内锡冶炼厂加工(gōng)费持稳，冶(yě)炼企业周度开工率(lǜ)小幅(fú)上升，但矿端资(zī)源(yuán)紧张问题依(yī)然长期存在，且某西(xī)南地区(qū)冶炼厂也因此开始停(tíng)产检(jiǎn)修。近期沪伦比(bǐ)振荡整理，进(jìn)口盈(yíng)利窗口(kǒu)维持开启(qǐ)。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料(liào)企业开工基(jī)本较(jiào)3月持平，部分企业(yè)预计(jì)5月(yuè)订单情况会(huì)小幅好转(zhuǎn)，镀(dù)锡板(bǎn)开工持稳，铅蓄(xù)电池企业开工周(zhōu)环比有(yǒu)所下降。库存(cún)方面，上期(qī)所库存有所上升，LME库存有所增加，SMM社会库存周环比(bǐ)大幅减少。精炼(liàn)锡(xī)目(mù)前(qián)基本面(miàn)需(xū)求端依然难言向好，但是未(wèi)来供应端或(huò)将持续(xù)偏紧(jǐn)，只是价格反弹(dàn)后现(xiàn)货(huò)成交(jiāo)较(jiào)为清淡。上周缅甸佤邦政府重申8月(yuè)禁矿，叠加(jiā)周末冶炼厂检修的消息提振(zhèn)盘面强势上(shàng)涨，建议短期偏(piān)多思路对待，中长期(qī)延续(xù)区(qū)间振荡走势。需关注矿端供(gōng)应情况及美(měi)指走势，上方压力位(wèi)230000元/吨(dūn)，下方支撑(chēng)位175000元(yuán)/吨。

　　南华(huá)期货有色分析师(shī)肖宇非(fēi)分析称，从精炼锡供给端看，在临近夏(xià)季时，锡冶炼厂(chǎng)会(huì)逐步开始(shǐ)检修。根据以往(wǎng)经验，检(jiǎn)修将从6月逐步开始，到8月逐步结束。据(jù)了解，部分(fēn)西南(nán)地(dì)区冶炼厂已经(jīng)将(jiāng)检修提上日程，开始为检(jiǎn)修(xiū)做准备。随着检修的(de)开始，精炼锡供给将减少。另(lìng)外(wài)，缅(miǎn)甸禁矿(kuàng)事件还在发(fā)酵，市场仍有(yǒu)传(chuán)言，佤邦将(jiāng)严格执行此前宣布的禁矿(kuàng)令。若严格禁矿，锡矿供给或将减少超过4％。需求端，费(fèi)城半导(dǎo)体指数在(zài)5月25日和26日出现大幅上(shàng)涨，主要是因为(wèi)几大半导体(tǐ)公司股票价格上(shàng)升(shēng)，市(shì)场看好(hǎo)AI科技带来的半(bàn)导体需(xū)求。在供(gōng)给逐渐走(zǒu)向紧张，需求(qiú)有新的亮点的情况下(xià)，锡价大涨。

　　“未来锡价或(huò)仍以(yǐ)夯实(shí)底(dǐ)部基础(chǔ)为主，伺机寻找(zhǎo)发力的亮点。”肖宇非(fēi)表示，从技术(shù)面看，锡(xī)价在15万元/吨(dūn)、18万元(yuán)/吨和20万元/吨这三个位置有明显的支撑。从供给端看，在锡(xī)价跌破20万(wàn)元/吨(dūn)之后，部分冶炼厂开始出现一定(dìng)的亏(kuī)损(sǔn)，会导致精炼(liàn)锡供给(gěi)减少，从而刺激锡价上涨。从需求端看，AI科技带来的新增长点(diǎn)目(mù)前(qián)暂时无法形成规模(mó)，因(yīn)为锡(xī)价和需求关联(lián)程度(dù)大于供(gōng)给。从短期来(lái)看，锡价(jià)或有一定的上涨(zhǎng)，但是难(nán)以形成(chéng)上(shàng)涨趋势，除非(fēi)电子(zi)消费品(pǐn)需求(qiú)能(néng)够如期复苏。

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