今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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