公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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