金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现(xi打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人àn)并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的(de)可(kě)能性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产(ch打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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