自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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