今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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