4月以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内(n蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗èi)外棉(mián)花价差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂(guà)局(jú)面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持倒挂(guà)的格局(jú)，近期随着国(guó)内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的原因(yīn)在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持续(xù)修复，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂(táng)告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接(jiē)订单排单(dān)时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高水平。同时(shí)由于大部分纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，产销压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业(yè)增(zēng)加原棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高(gāo)价棉(mián)花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明显减少，购(gòu)销也较为冷清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多(duō)的推动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来(lái)，新疆(jiāng)地区陆续出现(xiàn)低温降雨降(jiàng)雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加(jiā)剧了(le)市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度回落，但(dàn)近日(rì)新疆地(dì)区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了(le)市(shì)场对(duì)于天气的关(guān)注，期价再创阶(jiē)段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普(pǔ)遍下降，根据我(wǒ)们的(de)调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新疆棉花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积(jī)温不(bù)足，播种时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地(dì)区出现大风(fēng)沙、降(jiàng)雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉田重播(bō)，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年(nián)同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者就是行业人士(shì)对新(xīn)年度(dù)供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内(nèi)价(jià)格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产(chǎn)概率(lǜ)大(dà)大增加(jiā)。需求端(duān)，目前下游纺织(zhī)企业的开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来(lái)的负(fù)反馈并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业(yè)淡(dàn)季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一(yī)定的压力(lì)。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消费复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民(mín)对纺织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布(bù)的(de)美棉周度(dù)净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的供(gōng)需预(yù)测，将全球(qiú)棉(mián)花产量小幅下(xià)调(diào)15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉(mián)市供需有望(wàng)转强，支撑(chēng)国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经(jīng)济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费(fèi)增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉(mián)花(huā)价格(gé)随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延(yán)续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用棉(mián)成本(běn)增加，后续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力(lì)或增加。

　　对于蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗后市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基(jī)本面缺(quē)乏实质(zhì)性(xìng)利(lì)好，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中长期看，国(guó)内棉花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多轧(yà)花厂(chǎng)在升级(jí)改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉花(huā)产量面(miàn)临(lín)减少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

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