金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名(míng)投(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序p>

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序rè)潮。

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