财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重要问(wèn)题(tí)终(zhōng)于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和(hé)非洲地区(qū)的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市(shì)商组成的委(wěi)员会一(yī)致投(tóu)票(piào)通过了上述(shù)决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出(chū)现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参考债券（次(cì)级(jí)债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次(cì)级债作为标(biāo)准参考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条款和(hé)担保(bǎo)条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有(yǒu)人是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写　在(zài)3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士(shì)监管机(jī)构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记(jì)，此举也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此类债券持有人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷(dài)事件（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后的市场价值。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在这(zhè)个地区(qū)是否发生了信贷衍生(shēng)品合(hé)约中定义的信(xìn)贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管(guǎn)信托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的(de)监(jiān)管文(wén)件中，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉(sù)讼和(hé)罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开始，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开始评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收购”的(de)决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府(fǔ)的要(yào)求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完(wán)成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营。

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