财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年(nián)报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打击了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后(hòu)第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新(xīn)能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁(zào)自(zì)然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)没有能(néng)延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

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　　机构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板(bǎn)块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息(xī)操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动(d苹果x多重òng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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