总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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