美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否会继续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital n是什么化学元素，n是什么化学元素符号Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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