在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展吴亦凡还出得来吗(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度吴亦凡还出得来吗达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增吴亦凡还出得来吗长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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