华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投资(zī)者说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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