5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.99白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗7％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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