踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.8蓝宝石的寓意是什么8亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后蓝宝石的寓意是什么，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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