衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海关一下月亮是什么意思外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油关一下月亮是什么意思(yóu)价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼关一下月亮是什么意思厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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