衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lí正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长n)的(de)第五舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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