为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yó日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思u)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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