踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的(de)互联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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