公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(su拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线í)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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