金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zu俄罗斯是资本主义还是社会主义ì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认俄罗斯是资本主义还是社会主义为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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