北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的(de富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ong>医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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