券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化(huà)监管的(de)措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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