金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情(q五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗íng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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