华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Da电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决n Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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