本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(sbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗hàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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