金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出(chū)生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风险与府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议。

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