近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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